在探讨加密货币时，一个常见的问题是：“以太坊一共发行了多少枚硬币？” 与比特币总量恒定2100万枚的清晰答案不同，以太坊的“发行量”问题要复杂一些，因为它涉及到不同的概念和持续的演变，以太坊没有像比特币那样的固定上限，但其发行机制经历了重大变化，尤其是“合并”（The Merge）之后。

要理解以太坊的发行量,我们需要区分几个关键概念：

  1. 当前流通供应量 (Current Circulating Supply)：这是指当前市场上可供交易的以太坊数量，它会因为新币的发行（增发）和旧币的销毁（如通过EIP-1559销毁机制）而动态变化。
  2. 总供应量 (Total Supply)：这是指所有已经被创建出来的以太坊总量，包括流通中的、被锁定在各种合约（如质押合约）中以及丢失的，在合并之前，以太坊的总供应量是趋向于无限增发的，因为每年都会有新的以太坊通过“工作量证明”（PoW）的挖矿产生。
  3. 无固定上限 (No Fixed Cap)：与比特币的设计不同，以太坊在其最初的PoW共识机制下，并没有设定一个总量的上限，这意味着，在理论上，如果PoW机制一直运行,以太坊的总量可以无限增长。

合并前的发行机制（PoW时代）：

在2022年9月“合并”之前，以太坊采用工作量证明（PoW）共识机制,新的以太坊主要通过以下方式产生：

  • 区块奖励：矿工成功打包一个区块并验证交易后，会获得一定数量的新以太坊作为奖励，这个区块奖励在以太坊发展史上经历过几次调整，例如从最初的5 ETH逐渐减少到2 ETH，后来在“伦敦升级”中又调整为3.2 ETH（包含0.8 ETH的 Uncle 奖励和 2.4 ETH 的区块基础奖励）。
  • Uncle 奖励：由于以太坊的出块时间较短，有时会产生“叔块”（Uncle Block），这些未能成为主链的区块的矿工也能获得一部分奖励,这也会导致少量新ETH增发。

在这个阶段，由于每年都有固定的区块奖励产生，以太坊的总供应量处于持续增长的状态,年通胀率也根据网络活跃度和价格有所波动。

合并后的发行机制（PoS时代）：

2022年9月的“合并”（The Merge）是以太坊发展史上的一个重要里程碑，以太坊从工作量证明（PoW）转向了权益证明（PoS）共识机制,这一转变彻底改变了新ETH的发行方式：

  • 区块奖励由质押者获得随机配图